2022年科创板上市公司100强正式发布。2021年科创板开市二周年之际,小编就以八大力评价体系为基础,通过可量化数据,构建了科创板的第一个高质量发展量化评价模型。
2022年,小编继续走进上市公司,对话企业高管。我们通过现场调研、线上会议等方式,共计闭门调研了113家科创板上市公司,这为我们研究科创板整体发展情况提供了大量事实信息 ,为进一步优化量化评价模型夯实了基础。
研究背景 研究思路与方法
科创板支持”硬科技“企业,与沪市主板、深市主板、创业板、北交所存在一定差异化。一方面,充足人才、资金、设备等是科创型企业需要具备的创新要素,攻关核心技术的唯一途径是反复试错、持续性长期投入研发资金。
学术界发掘了大量因子用以判断企业的投资价值。Hou et al. (2019)及Xiu et al. (2020)总结了曾在文献中出现过的400多个基本面和市场因子,并发现它们的解释能力并不一致。我们专注于企业基本面分析,首先对基本面因子进行分类,然后根据科创板服务创新型科技企业,注重成长性的特点,将我们的评价标准聚焦于以下4个大类指标:
(1)成长性:反映企业关键财务指标增速;
(2)盈利能力:反映企业财务健康状况;
(3)创新投入:反映企业在创新研发上的投入程度;
(4)规模:反映企业当下市值。
这四个大类指标涵盖了对科创板企业评价最关键的信息,在兼顾财务健康及安全性的情况下,着重于挖掘具备可持续性高速成长的企业。除规模指标外,在另外3个大类指标下,我们继续精选各3到4个经学术验证具有较强解释能力的因子,作为量化评分标准中的基础因子。在我们最终实现的量化评价公式中,总共包含4个大类共11个基本面指标因子。同时,调研内容也是量化评价最终结果的重要因子,我们根据调研内容酌情对被调研的科创板上市公司进行评价。
2022年科创板上市公司100强