有一些关键因素可以确保在中国的合资企业取得成功。
一是确保交易具有重要性，即确保此交易对交易双方来说都足够重要，以致双方的管理层都愿意投入关键资源来促成交易的成功，包括愿意投资顶尖人才。二是找到合适的合作伙伴。许多合资企业因双方在推动企业发展方面的基本战略 目标不一致而举步维艰。例如，一方可能追求快速盈利，而另一方可能愿意牺牲短 期利润来占据更多市场份额。合适的合作伙伴应当具备下列条件：1.拥有一致的愿景和目标
2.具有关键能力（例如能够获得政府批准、招纳具有竞争力的人才、提供供货渠道等）3.文化上彼此契合4.透明、可信三是希望设立合资企业的外国投资者需要花时间了解中国市场的具体情况及其监管框架。进入中国市场的外国企业， 若想将企业的经营方式保持与西方相同，就会给自己今后的发展带来很多困难。例如，中国企业的治理结构就很独特。在实践中，即使一方控制了董事会， 但如果忽视了关键管理岗位，也无法在企业中有效制定并实施决策。下图6展示了中国医疗器械领域国内及跨境并购交易（含合资交易）的发展趋势。可以看出，就交易规模而言，跨境并购交易的波动性相对较大，这是因为跨境并购 交易更可能出现超大型并购案。由于高端器械严重依赖进口，国内企业希望通过并 购交易获得新技术或新产品。尽管全球中国市场和所有市场一样，具有其独特 性。本土化意味着接受中国分部需要一定程度的自主权。外国企业在中国取得成功 的案例中，一个共同的因素是赋权当地实 体根据当地实际情况进行有效决策。在中经济形势严峻、跨境交易数量有所下降，但医疗器械行业并购交易在2020年总体仍保持相对稳定，反映出疫情期间该行业的重要性。该行业年度最大交易案其中之一是迪瑞医疗，这是一家专门生产疾病检测设备（包括核酸检测）的中国医疗器 械企业。国发展壮大的外国企业并不是把中国分部的管理层仅当作总部的代言人，而是把 中国作为一个独立的市场，并在此基础上制定战略。这并不意味着管理松懈或缺乏监督。

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资本市场本土化

医疗器械的开发需要较多的资本，并且研发周期较长。因此，获得资本是制造商的重要考虑因素。中国的资本市场规模庞大，但缺乏均衡，部分类型的企业在政府政策的支持下，多年来从轻松获取资本中受益。

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中国资本市场概览

中国的资本市场传统上相对偏向于债务资本市场，大型国有银行更倾向于向国有企业提供贷款。这种偏向很可能是因为贷款机构认为国有企业背后有政府的绝对支持。这在过去导致了影子银行的扩张，国有企业将贷款转给其他企业。近年来，监管机构严厉打击该等做法。随着中国的银行制定更为完善的风险管理战略，他们越来越愿意直接向中小企业提供贷款。

中国的债券市场规模较大，但以同业拆借为主，由中国证监会监管的交易所交易比 例较小。自2014年以来，市场中的违约率稳步上升。中国政府对国有关联企业的 违约表现出越来越多的宽容，这让贷款机构对国有企业有政府支持的假设提出了质疑。上海证券交易所（“上交所”）和深圳证券交易所（“深交所”）是中国内地最大的两家证券交易所。国有企业在中国股市中占有很大比重。机构投资者交易量较低，散户交易量较高。虽然受多年来外资准入限制的影响，外资持股量较低，但是近期，中国政府放宽了外国金融机构进入中国股市的准入门槛。尽管中国股市规模庞大，但股权融资占比较低。总体而言，中国企业比国际企业更有可能通过债务融资。外国医疗器械制造商能够如何进入中国资本市场？外国企业或许能通过在中国境内设立分支机构来获取资格进入。合资企业是外国企业通过本土合作伙伴的投资进入更广阔的中国资本市场的一种常见方式。事实上，根据德勤经验，获得资本是外国企业在中国寻求合资的核心驱动力。

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抓紧机遇，奋力突围

中国医疗器械市场充满机遇、规模庞大且还在不断增长。但是，医疗器械制造商 必须认真思考自己的市场定位，是否有能力以量取胜？还是说专注于开发不易被商 品化的高附加值产品？如果策略得当，将可赢得中国医疗器械市场的广阔机遇。进入中国市场时，企业应考虑如何才能获得政府支持。符合国家战略目标的行业更 有可能获得中国政府的扶持。另外，中国地方政府常常相互竞争，因此，如果企业 能够在其期望的医疗器械产业园区内落户，则地方政府会更加愿意对企业提供帮助，比如给与落户奖金、优惠贷款等。随着中国人口老龄化趋势增强，长期医疗 服务的需求将会激增，同时随着收入增长 以及医疗诊所、医院的扩张，中国将在全球医疗器械市场中扮演日益重要的角色，制造商应考虑如何在这一增长态势中分得一杯羹。本地市场创新持续加快。因此，为了保持领先地位并脱颖而出，制造商需要为中国市场提供最新的技术和产品解决方案。大型全球跨国公司将需要审查其治理和运营模式，根据市场变动管理业务，采取 灵活的策略，以形成具有"中国特色"的快速决策机制。